Investing.com — S&P Global Ratings, MasterBrand Inc.’in American Woodmark ile açıklanan birleşmesinin ardından şirketin görünümünü durağandan pozitife revize ederken, ’BB’ kredi notunu teyit etti.
Buna göre, önerilen birleşme ABD’nin en büyük dolap üreticilerinden birini oluşturacak. S&P Global Ratings’e göre, birleşik şirketin gelirinin 4,4 milyar doları aşması ve sinerji öncesi pro forma düzeltilmiş FAVÖK’ün yaklaşık 540 milyon dolar olması bekleniyor.
Derecelendirme kuruluşu, nakit ve kiralamalar için düzeltme yapıldıktan sonra pro forma borç kaldıracının yaklaşık 2,1x olmasını bekliyor. Bu durum, daha zayıf makroekonomik koşullar altında finansal esneklik sağlayacak. Şirketler, nakit akışlarını ve kaldıraçlarını iyileştirebilecek üç yıl içinde 90 milyon dolarlık sinerji belirledi.
S&P, daha zayıf konut inşaat faaliyeti ve yumuşak tamir ve yenileme talebi nedeniyle birleşik şirketin FAVÖK marjlarının 2026 ve 2027’de sabit kalmasını öngörüyor. Entegrasyon sürecinde önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde düzeltilmiş FAVÖK’ün 500 milyon-550 milyon dolara ulaşması ve FAVÖK marjlarının %12-%13 olması bekleniyor.
Bu arada, birleşme MasterBrand’in dolap üretimindeki pazar payını önemli ölçüde genişletiyor ve coğrafi ayak izini büyütüyor. Bu durum, isteğe bağlı ürünlere maruz kalmayı dengelemeye yardımcı oluyor. Birleşik kuruluş, çeşitli fiyat noktalarında mutfak dolabı ürünleri sunacak.
Sonuç olarak, S&P birleşmenin başarıyla tamamlanmasının ardından, birleşik kuruluşun borç/FAVÖK oranını 2x’in altında tutması halinde MasterBrand’in notunu yükseltebilir. Buna karşılık, borç kaldıracı 2026’ya kadar 3x’in üzerinde kalırsa, şirket agresif borç finansmanlı satın almalar yaparsa veya birleşme beklendiği gibi gerçekleşmezse görünüm durağana dönebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
