Investing.com – S&P 500 şu anda gelecek on iki aylık kazançların 22 katı seviyesinde işlem görürken, Barclays analistleri şöyle diyor: “Sadece değerleme, hisse senetlerinin karşılaştığı ana zorluklardan biri olmayabilir.”
Barclays şunları yazdı: “SPX, gelecek on iki aylık hisse başına kazanç (NTM EPS) değerlemesinde 22 kata geri döndü. 30 yıllık tarih, hisse başına kazanç büyümesi pozitif kaldığı sürece mevcut seviyelerin ayı piyasası teslimiyetini işaret edebileceğini gösteriyor.”
Barclays, değerleme bantları genelinde otuz yıllık ileriye dönük getirileri inceledi. Analistler şu sonuca vardı: “Ortalama getiriler, değerlemeler 10 kattan yaklaşık 21 kata yükselirken azalırken (ve bu getirilerin varyansı artarken), NTM F/K oranı 22 katı aşıp 24 kata kadar çıktığında getiriler aslında hafifçe iyileşti (ve varyans azaldı).”
Analistler, bu aralığın “tipik olarak hızlı satışlar ve ardından gelen V şeklindeki toparlanmaların ardından uzun süreler boyunca bu seviyelerde işlem gördüğünü (1998 ve 2020 bunun en iyi örnekleri)” savundu. Ayrıca şunu eklediler: “22 kat, ayıların teslim olduğu ve ’hayvansal içgüdülerin’ ek yükseliş arayışını körüklediği noktanın iyi bir yaklaşımı olabilir.”
Bununla birlikte, “piyasalar ABD mali politikası konusunda netlik beklerken hisse senetlerinin kısa vadede dalgalı olabileceği” konusunda uyardılar. Ayrıca “2025’in ikinci çeyreğindeki kazançların muhtemelen gümrük vergilerinden ilk önemli darbeyi alacağını” belirttiler.
Yine de Barclays, “özellikle beklediğimiz gibi kazanç büyümesi 2026’da yaklaşık %9’a yükselirse, sadece değerlemenin daha fazla yükselişe karşı bir argüman olarak sınırlı bir durum gördüğümüzü” vurguladı.
Barclays, “mali politikadan gümrük vergilerine kadar hisse senetleri için birçok tuzak olsa da” piyasanın mevcut değerlemesinin mutlaka bir tavan olmadığı sonucuna vardı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
